海航科技释疑75亿收购当当网 欲打造“中国亚马逊”-千在入学入职

2018-06-06 01:49

回溯本次重组预案,4月11日海航科技宣布拟以换股+定增的方法,作价75亿元收购北京当当科文电子商务有限公司、北京当当网信息技能有限公司100%股权。依据预案,在募集配套资金环节,由天津市国资控股的天津保税区投资控股集团有限公司将在总额40.6亿元的配套融资中认购10亿元。

为何两者估值存在较大差异,对此海通证券(港股06837)高等副总裁张敏阐明:首先,两次估值的主体不一样,本次并购重组的主体为北京当当及当当科文,但美股上市主体有控股子公司不纳入范围。其次,估值的利润基础不一样。当当私有化时所根据的主要为2014年度的利润;本次并购估值,一方面公司实现策略转型,经营环境持续向好,另一方面公司2015年至2017年均实现了盈利,2017年的净利润达到了3.60亿元;三是对未来预期的不一样。

海航科技首席履行官柯生灿称,收购当当后,双方可能实现线上线下场景互补发展。双方协同能够促进用户的拉新、促活、转化流程。数据显示,当当2017年的注册用户已经到达2.3亿,月活跃用户438万,海航每年服务的C端用户超过上亿人。另外,线上线下的场景可以为公司人工智能、区块链技巧、云盘算、大数据的发展提供应用空间。

俞渝为现任当当网董事长、当当科文执行董事,李国庆为现任当当网实行董事、当当科文监事。布告显示,俞渝和李国庆两夫妇在此次交易中的将获得总对价分别为25.54亿元和10.95亿元的海航科技股票。交易完成后,俞渝和李国庆将总计直接持有海航科技16.49%股份。

75亿元估值是否公平

海航科技在收购预案中称,标的公司的企业价值主要体当初将来盈利上,本次交易采用未来收益法预估,澳门威尼斯vn66aacom,标的公司净资产账面价值3178.93万元,预估值750000万元,增值746821.07万元,增值率23492.84%。

海航科技董事长童甫表示,翻新驱动发展 第九届地产中国论坛暨行业年度红榜将办_将来网,公司原有业务较为单一,主营航运业务,基于航运市场景气度持续较大下滑,传统航运业难以适应经济局面的发展。童甫称,公司正向以云打算、大数据跟人工智能为代表的科技行业转型,收购当当有助于公司策略转型的进一步深刻。

数据显示,当当近年来收入持续增添,利润大幅提升。2016、2017年净利润辨别为1.32亿元和3.59亿元。当当表现,利润增加重要靠毛利率晋升。一方面当当通过配合出版、洽购成本降落等方式,始终提升图书品类毛利率,comhttp 367000br;另一方面,当当调解毛利率低、资金占用大的百货业务,流量向高毛利品类倾斜,部分品类转到招商平台。


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柯生灿表示,当当曾经被称为“中国的亚马逊”,如果海航科技终极成功并购当当,“中国亚马逊”的名称将更加货真价实。

另外,标的公司高负债问题也受到关注。标的公司2016年末资产总计34.54亿元,负债总计37.88亿元,净资产为-3.34亿元;2017年末资产算计40.10亿元,负债共计39.82亿元,净资产为0.28亿元。截至2017年12月31日,标的公司的合并总负债为39.82亿元,其中流动负债为39.48亿元,资产负债率已高达约99%。而海航科技2017年年报显示,公司资产负债率为85.44%,17699网手机最快开奖成果记载。

海航科技财务总监田李俊表示,公司实现本次交易自身并不需要支付现金,支付给当当股东的现金对价将通过包括天津保税区投资控股团体有限公司在内的不超过10名的特定投资者召募配套资金。

打造“中国亚马逊”

海通证券高级副总裁陈?在重组说明会上表示,依据重组打算,标的公司成为上市公司的子公司,俞渝、李国庆两位首创人不再领有标的公司操纵权。“重组后俞渝、李国庆拟不再担当公司董事及高度管理人员,会逐步退出对公司层面实际业务治理,不加入公司层面日常经营管理决定。”

5月28日,海航科技在上交所召开重大资产重组媒体说明会,公司高层及相关方就资本市场关注的标的资产高估值是否偏颇、收购当当网后如何整合发展等问题予以了回应和交流。

根据标的公司美国私有化公开文件暴露,标的公司2016年9月私有化判断的最终价格为每股存托凭证为6.7美元,估值为5.56亿美元,按照当时美元兑公民币汇率计算约37亿元国民币。

目前当当网、当当科文的控股股东、实际控制人为俞渝、李国庆,截至4月11日,俞渝、李国庆及其儿子合计间接持有当当网93.26%股权,俞渝、李国庆共计直接持有当当科文100%股权。